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流水不腐，进退两端渐通发行是股票市场发挥资源配置作用的入口和基础，在A股一路成长之中，“共同规律”与“中国元素”始终相伴相随。1990年到2000年期间，A股市场初创，基本法缺位、各项基础性制度亟待建立、企业质量良莠不齐、市场各参与主体不成熟共同构成了当时的资本市场生态。这个10年间，A股市场新股发行采取行政审批制，由政府部门和监管机构对股票发行进行集中管理，大量国有企业通过改制完成了上市融资。

“小飞乐”振翅，中国迎证券时代1984年11月14日，人民银行上海分行批准了由上海飞乐电声总厂、飞乐电声总厂三分厂、工行上海市分行静安区办工会发起设立上海飞乐音响（维权）股份有限公司，向社会公众及职工发行股票。批复第二天，《新民晚报》一则“上海飞乐音响公司18日开业接受个人和集体认购股票发行1万股，每股50元”的报道，将筹资人群直接放开至社会公众。于是，飞乐音响成为新中国第一只向社会公开发行的股票。

从传统到新兴：与产业脉搏共振展开A股历史画卷可以发现，上市公司行业结构调整与社会经济转型的步伐有着特殊的关系。从上世纪90年代的商贸流通，到本世纪初的五朵金花，从2007年的周期金融蓝筹股，到2015年的互联网，中国经济结构日新月异，资本市场折射着每个时期的亮色。

记者在走访过程中注意到，人人车线下门店中一款别克商务车的标价和新车的价格几乎没有多少差别。同时，标价越高的二手车，服务费也会相应增加，其中一款奥迪Q3的服务费已达1.6万元。“中低端车和二手车有互为替代的关系，如果自主品牌低端车特别是小排量乘用车购置税下调政策开始实施，那么二手车的增长速度一定远远低于新车。”罗磊表示。